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Dólar acima de R$ 5,50 ampara soja, mas comercialização futura segue em compasso de espera.

A valorização expressiva do dólar, que voltou a operar no patamar de R$ 5,50 nesta terça-feira, serviu de contrapeso às perdas registradas pela soja na Bolsa de Chicago (CBOT) e delineou um cenário de oportunidade para o produtor brasileiro, especialmente no que tange aos preços da nova safra. Contudo, a mesma volatilidade que sustenta as cotações em reais alimenta a cautela, resultando em um ritmo ainda lento na comercialização antecipada da safra 2025/26.

O mercado internacional foi pressionado por uma combinação de fatores técnicos. O principal deles foi a forte queda de mais de 2% nos contratos futuros do óleo de soja, um subproduto de peso na composição do preço do grão. Segundo Marcos Araújo, analista da Agrinvest Commodities, as perdas na CBOT só não foram mais acentuadas devido ao desempenho positivo do farelo, que avançou quase 2% e garantiu alguma sustentação aos futuros da oleaginosa.

No Brasil, entretanto, a dinâmica foi outra. O cenário macroeconômico doméstico, impactado pela percepção de aumento do risco institucional após declarações do ministro Flávio Dino sobre a lei Magnitsky, provocou uma forte aversão ao risco no mercado financeiro. O resultado foi uma alta superior a 1% do dólar frente ao real, movimento que se refletiu diretamente na formação dos preços da soja nos portos e no interior do país.

Para o agricultor, o câmbio neste nível representa uma janela estratégica. "O impacto do câmbio se deu de forma mais intensa sobre os preços da soja da nova safra. O momento trazido pelo comportamento da moeda americana é de oportunidade e precisa ser aproveitado com estratégia", analisa Araújo. A valorização cambial mais do que compensa a baixa externa, tornando os preços em reais atrativos para a fixação de novos contratos.

Ainda assim, a concretização de novos negócios esbarra na incerteza. Com um ritmo de vendas que ainda preocupa o setor, produtores hesitam em se comprometer com volumes maiores, aguardando maior clareza tanto no cenário político-econômico interno quanto nas tendências de oferta e demanda globais. A gestão de risco, portanto, torna-se a palavra de ordem em um mercado que oferece prêmios vantajosos, mas que exige cautela redobrada.