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Soja Brasileira Ignora Turbulências Globais e Acelera Corrida por Negócios Milionários

Com prêmios acima de 200 pontos e dólar em alta, mercado interno desafia quedas em Chicago e impulsiona comercialização histórica

Por Marcos Rondon, Especialista em Agronegócio

Campo Grande – Em um cenário internacional marcado por pressões descendentes na Bolsa de Chicago (CBOT), o mercado brasileiro de soja demonstra resiliência notável, com preços nos portos oscilando entre R$ 138 e R$ 142 por saca, impulsionando uma semana de intensos negócios que já superam 1 milhão de toneladas comercializadas. Esse movimento reflete não apenas a robustez da demanda externa, especialmente da China, mas também a habilidade dos produtores em capitalizar momentos de pico, mesmo diante de projeções de safra abundante que poderiam arrefecer o otimismo.

Os fundamentos globais, no entanto, pintam um quadro mais cauteloso. Na CBOT, os contratos de novembro encerraram o pregão de terça-feira (14) em US$ 10,06 por bushel, com perdas amenizadas, mas ainda em território negativo. A ausência de dados oficiais do governo norte-americano, paralisado por um shutdown, somada ao avanço estimado em 60% da colheita nos EUA, tem gerado volatilidade. Adicione-se a isso a tensão comercial persistente entre Washington e Pequim, que afasta o maior comprador mundial do mercado americano, mantendo os preços acima da marca psicológica de US$ 10, mas sem ímpeto para ganhos significativos. "Isso traz pressão em Chicago, porque sem o maior comprador mundial no mercado dos EUA isso é inevitável. Mas, a boa notícia é que os preços continuam sustentando a posição dos US$ 10,00 por bushel", analisa Vlamir Brandalizze, consultor da Brandalizze Consulting, em conversa com o mercado.

No Brasil, o contraponto é evidente. Os prêmios para a soja disponível superam 200 pontos – ou US$ 2 por bushel acima das referências de Chicago –, tornando o produto nacional altamente competitivo. O dólar flutuando próximo a R$ 5,50 reforça esse atrativo, convertendo ganhos cambiais em margens mais generosas para os exportadores. Como resultado, a comercialização da safra 2024/25 já atinge 74,3% da produção estimada em 127 milhões de toneladas, um recorde histórico que supera em ritmo as médias dos anos anteriores. Para a safra 2025/26, no entanto, o avanço é mais modesto, com cerca de 21% negociados, abaixo da média de 30% observada nos últimos ciclos – um sinal de que produtores hesitam em fixar preços médios de R$ 109,28 por saca em Mato Grosso, por exemplo, antevendo possíveis correções.

Mato Grosso, epicentro da produção sojicultora, ilustra bem essa dinâmica. O estado registrou exportações de 870 mil toneladas em setembro, um recorde mensal, elevando o acumulado anual para 28,99 milhões de toneladas – 17,27% acima do total de 2024 inteiro. A comercialização da safra atual chega a 95,7%, com preços médios de R$ 120,53 por saca no mês passado, apesar de uma leve retração de 0,94%. Para o Instituto Mato-Grossense de Economia Agropecuária (Imea), o futuro próximo aponta para uma desaceleração sazonal nos embarques, com a entressafra reduzindo a oferta disponível. Ainda assim, as projeções indicam 30,5 milhões de toneladas exportadas até o fim de 2025, um crescimento de 23,33% sobre a safra anterior. "Com o avanço da entressafra, aliado à redução da oferta disponível da oleaginosa, os embarques tendem a desacelerar nos próximos meses, conforme o padrão sazonal do estado", ponderam os especialistas do Imea.

Essa efervescência nos portos brasileiros não é mero acaso. Brandalizze descreve o momento como um "cavalinho encilhado", uma oportunidade que os produtores estão aproveitando para avançar vendas, especialmente da soja disponível. "O mercado de portos segue negociando. É uma semana de negócios, os negócios estão fluindo", ressalta o consultor, destacando que volumes recordes estão sendo aproveitados nesse pico de preços.

Olhando adiante, as projeções da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) para 177,6 milhões de toneladas na safra 2025/26 – superior aos 175 milhões estimados pelo USDA – sugerem uma oferta global farta que pode exercer pressão adicional sobre Chicago. No entanto, para o Brasil, o foco permanece na gestão de riscos: com a demanda chinesa como âncora e o câmbio como aliado, o setor pode navegar essas águas turbulentas mantendo a competitividade. Resta aos produtores equilibrar o ímpeto atual com a prudência para os meses vindouros, em um mercado que, como sempre no agronegócio, premia quem antecipa as curvas.